北大学者谈稳定币：脱锚风险取决于储备资产如何监管

（中青报·朱彩云）近日加密货币大跌，全球第三大稳定币USDe发生严重脱锚，暴露加密资产高杠杆、流动性真空等风险。对此，北京大学光华管理学院金融学系副教授、博士生导师向昊天在北京大学光华管理学院15日举行的第8期“北大光华学者沙龙”上表示，稳定币是否脱锚，取决于是否有储备资产及储备资产如何监管，“3年前来自韩国稳定币项目的LUNA币因为没有储备资产，曾一夜归零。”

“这对于各国的启示在于，究竟选择哪种模式推行稳定币，如何权衡脱锚风险与交易效率及交易量。”向昊天提到，稳定币的业务模式并非完全“去中心化”，稳定币运用了区块链技术，由商业私营机构发行，稳定币的发行和托管主要是中心化的。

对于未来稳定币的发展，向昊天认为，目前，稳定币对降低跨境贸易成本、提升交易效率具备一定优势，但更具发展前景的是用稳定币盘活国内存量资产，比如应用于REITs（基础设施领域不动产投资信托基金）领域，“把一些流动性很低很贵的资产上链，以24小时无缝交易实现更高的流动性与收益率。”向昊天说。

10月15日，北京大学光华管理学院举行第8期“北大光华学者沙龙”，北京大学光华管理学院金融学系副教授、博士生导师向昊天分享加密货币发行的经验与逻辑。