RWA“第一股”上市，市值突破50亿美元

既稳定币“第一股”上市之后，RWA也迎来“第一股”。

9月11日，区块链金融平台Figure Technology登录纳斯达克，股票代码——FIGR。

并且当日以24.44%的首日涨幅，正式宣告了全球首个专注现实世界资产（RWA）业务的上市公司诞生。

这家由SoFi联合创始人Mike Cagney创办的公司，用7.87亿美元的募资额和50亿美元的估值，给传统金融世界投下了一颗“数字炸弹”。

当高盛、美银这些华尔街巨头亲自为这场IPO保驾护航时，人们突然意识到，那个曾经只和比特币、NFT挂钩的区块链技术，真的要改变我们借钱、投资的方式了。

现实世界资产代币化，听起来高深莫测，其实原理很简单。

就像把一栋房子的所有权拆成无数份数字凭证，记在区块链这个公开账本上，让它能像股票一样快速交易。

市场针对RWA这一模式也早有探索落地。去年底，上海马陆葡萄通过RWA模式，将农业生产数据上链，不仅完成1000万元股权融资，还开发出基于数据的信贷产品。蚂蚁数科联合协鑫能源，完成全球首单光伏绿色资产RWA，这单RWA融资金额超过了2亿元人民币。

根据RWA.xyz数据，截至2025年6月，Figure在链上锁定的现实世界资产规模约100亿美元，在私募信贷代币化市场的份额约75%。而Figure的崛起之路始于美国最传统的房屋贷款市场。

过去，美国人想用房子净值贷款（HELOC）周转资金，要经历40多天的繁琐流程，光paperwork就能堆积如山。而Figure用自家开发的Provenance区块链，把这个过程压缩到了5天左右。截至2025年，他们已经发放了超过160亿美元的这类贷款，相当于帮数万个家庭提前一个月拿到了装修款、医疗费或创业资金。

但Figure的野心不止于放贷。

他们搭建了一个类似“金融淘宝”的贷款撮合市场，2025年上半年就撮合成交了25亿美元。更妙的是，他们把这些贷款资产在链上登记，变成了标准化的数字资产，高盛、德银这些老牌投行都成了他们的客户。

2025年，Figure推出的区块链资产证券化产品甚至拿到了穆迪和标普的AAA评级。这意味着，传统金融机构终于承认，区块链上的资产，也能像国债一样安全。

而此次上市，市场也用真金白银表达了对这场变革的信心。

Figure原本计划发行2600万股股票，结果因为抢购太热烈，不得不加到3150万股，发行价也从原定的20-22美元提到了25美元。上市第一天，股价一度涨超40%，最终收涨24.44%。按发行价计算，Figure上市后估值为53亿美元，以开盘价计算则达到76亿美元，到收盘，公司市值约65.7亿美元。

要知道，这可是在2025年全球金融市场并不算太景气的背景下取得的成绩。

高盛、美银这些曾经对加密货币避之不及的投行，如今主动为RWA站台，背后是巨大的利益驱动。整个RWA市场正在以惊人的速度增长。2025年上半年，市场规模从86亿美元飙升到230亿美元，半年涨幅260%。波士顿咨询预测，到2030年，RWA能让全球资产流动性提升15%，释放出数万亿美元的经济价值。

不过，RWA的发展也不是一路坦途。

技术上，区块链要处理海量资产交易，就像马路要改高速公路，需要Layer-2扩展方案和跨链技术来解决拥堵问题。美国2025年通过的《数字资产市场清晰法案》给RWA划定了监管边界，允许项目从严格的SEC监管过渡到相对宽松的CFTC监管。但在全球范围内，各国规则不统一，跨境交易的合规成本还很高。

我们不经要问，把房子、设备这些实物资产变成区块链上的数字资产，怎么保证资产是真实的？价值评估准不准？不是所有资产都容易确权，比如艺术品、知识产权这些无形资产，估值难度就大得多。

Figure的上市更像是一个起点，而不是终点。它证明区块链技术终于跳出了炒币的泡沫，找到了服务实体经济的正确姿势。未来我们可能会看到，更多房子、公路、专利甚至农田，都能变成区块链上的数字资产，让普通人也能投资以前碰不到的优质资产。

想象一下，你不用几百万，也能买一小块商业地产的份额，每月分红租金；中小企业不用抵押厂房，仅凭生产设备的数据就能拿到贷款。

这场变革不会一蹴而就，技术要完善，规则要统一，人们的观念也要更新。

但就像20年前没人相信网购能改变生活，今天的RWA正在悄悄改写金融的规则。当华尔街的投行开始认真研究智能合约，当银行行长们讨论区块链的跨链技术，我们知道，一个更高效、更普惠的金融时代，正在慢慢拉开序幕。

Figure的股票代码FIGR，或许正预示着这个新时代的“figura”（轮廓）已经清晰可见。