宇树科技上市九天回撤近五成，市值蒸发逾2100亿元

宇树科技（688836.SH）8月31日收报564.90元，单日下跌3.44%，盘中最低触及555.80元，距上市首日开盘价1100元，公司股价已累计回撤约49.47%，几近“腰斩”。

按收盘价计算，公司总市值约2285亿元，较上市首日市值高位蒸发逾2100亿元。这是A股“人形机器人第一股”上市9个交易日内的最大单轮回撤，热度显著降温。

业绩层面，宇树科技上半年的财务数据呈现出“增收但盈利下滑”的反差，上半年营收11.52亿元，同比增长48.54%，但扣非净利润同比下滑19.34%。营收与扣非净利反向变化，反映出公司在人形机器人放量阶段投入加大、价格策略上承压的现实。在人形机器人整机出货排名上，宇树被智元反超，市场关注重点也从“概念热度”转向“商业兑现能力”。

人形机器人赛道的资本表现正在分化。一边是头部厂商从“秀技术”切入“算得回账”的工业搬运、仓储物流场景，单台售价与交付节奏明显向商业模型回归；另一边是部分厂商持续依赖融资输血，估值高位但收入与利润曲线尚未跟上。

宇树此轮股价深幅回撤与上半年扣非净利下滑叠加，给行业整体的高估值叙事增加了压力。